保险理财 保险公司现在已成中国资本市场的第二大机构投资者

  3月22日上午,在国新办应对国际疫情影响维护金融市场稳定有关情况的发布会上,银保监会副主席周亮表示,下一步将允许符合一定条件的保险公司适度提高权益类资产投资比重,超过30%上限。

  券商中国从保险公司了解到,这一松绑政策将有助于保险机构进行多元化投资,灵活度更高,从长期看,也有助于更多保险资金进入股市。数据显示,保险资金运用额度已经达到了18.8万亿元,投资股票和基金的额度规模达到2.4万亿,占到保险资金运用余额的12.89%。

  就在当日发布会上,证监会副主席李超表示,现在A股市场的估值还是比较低的,投资价值显现,境外市场的剧烈波动对A股是有影响的,但这个影响是可控的、有限的、阶段性的,外资流动对A股市场有扰动,但不是颠覆性、根本性的冲击。

  银保监会副主席周亮表示,保险公司现在已经成为了中国资本市场的第二大机构投资者,最近国际市场的股市大幅波动,但是整个来看中国的股市总体还是比较平稳的。

  周亮表示,下一步银保监会也会积极支持保险公司遵循市场化的原则依法合规地开展投资运作,开展长期稳健的价值投资,同时还会深化保险资金运用的市场化改革,在审慎监管的原则下,赋予保险公司更多的自主权。对偿付能力充足率比较高、资产匹配状况比较好的保险公司,允许其在现有权益投资30%上限的基础上,还可以适度提高权益类资产的投资比重。

  最新数据显示,保险资金投资股票和证券投资基金达2.4万,占比12.89%。

  保险公司的保费收入作为一种负债,在投资的环节所受到的监管一直是金融机构中最严格的一类。

  目前,保险机构投资资产所遵守的监管比例,是2014年下发的《关于加强和改进保险资金运用比例监管的通知》,该《通知》将保险投资资产划分为流动性资产、固定收益类资产、权益类资产、不动产类资产和其它金融资产等五大类资产,然后针对五大类资产制定保险资金运用上限比例和集中度监管比例。

  具体而言,投资权益类资产、不动产类资产、其他金融资产、境外投资的账面余额占保险公司上季末总资产的监管比例分别不高于30%、30%、25%、15%,投资流动性资产、固定收益类资产无监管比例限制。投资单一上述资产的监管比例均不高于保险公司上季末总资产的5%。

  该通知下发后,不再对各大类资产包含的具体品种设限,保险资金运用监管从“散、多、杂”的具体投资品种比例限制,进入大类资产比例监管的时代。

  券商中国从业内了解到,部分大型保险公司在过去几年中一直有和监管部门沟通,建议提高权益类资产的投资上限。

  目前,保险资金投资于股票与证券投资基金的资金,占保险资金运用余额的12.89%。如果单看股票、基金两类资产,占比似乎并不高,距离30%的上限还有足够的空间。但是在监管统计口径中,权益类资产的涵盖范围,除了股票和基金之外,还包括未上市股权,而可转债、债转股等部分项目统计在固定收益类的资产,一旦条件触发,便会变成权益投资,占用权益类资产的额度。

  有保险机构人士表示,即便现在很少有公司权益投资比例用到了30%的上限,但是,松绑权益投资比例也是有必要的。对于保险机构而言,每一项投资限制的放松,意味着资产配置和组合策略更加灵活,对各类资产工具使用的便利度而言是一件好事。

  有受访险资投资人士表示,适度提高权益比例对保险公司加大权益投资而言属于利好,短期而言,公司不一定会大幅提高权益比例,但从长期来看,各家公司根据自身情况可以有更多布局空间。

  放宽保险机构权益投资比例并不是第一次被监管部门提及。早在2019年5月,相关人士也在一些场合表示,有意放开对保险资金投资权益类资产30%的限制至40%。3月22日,这一松绑政策再次被提到,意味着准备工作可能已经成熟。

  2015年,A股市场出现巨幅震荡,各路资金纷纷驰援“救市”,监管部门也曾短暂地放宽保险资金入市比例。

  2015年7月8日,原保监会下发64号文《中国保险监督管理委员会关于提高保险资金投资蓝筹股票监管比例有关事项的通知》,对于满足“上季度末偿付能力充足率不低于120%、投资蓝筹股票的余额不低于股票投资余额的60%”的公司,经报监管备案后,可以将投资单一蓝筹股票的余额占上季度末总资产的监管比例上限由5%调整为10%;投资权益类资产的余额占上季度末总资产比例达到30%的,可进一步增持蓝筹股票,增持后权益类资产余额不高于上季度末总资产的40%。

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