002369_美股高位跳水,因子投资、股债配比、分散

201985号,美股急跌,盘中恐慌指数涨幅超一倍。由于宏观经济的不确定性,这次市场的异动,波及到了全球。

在我们的245种全球资产标的中,股票类资产几乎全部下跌。房地产、大宗商品和货币资产的价格,也受到牵连,均有不少比例的下挫。动荡的机会难得,我们怎么能放过呢? 

002369_美股高位跳水,因子投资、股债配比、分散持仓,谁是更有

 

数据时间:2019.07.29-2019.08.05

还记得A股在2018615号至627号,轻松下挫几百点。我们也曾基于数据,测试了高价值股、高动量股、高质量股和高波动股在该时间段的表现。结果发现,4种因子的表现都比大盘要好。另外在不同持仓的模拟测试中,我们对以下问题作出了解答:

 1.分散持仓真的有用吗?(有用) 

 2.因子投资,在暴跌中扛得住吗?(扛得住) 

 3.因子抗跌,有运气成分吗?(运气成分偏低)。

 这次,我们【基于美股市场波动的数据】,继续寻找以下问题的答案:

1.分散持仓真的有用吗?

2.因子投资,在暴跌中扛得住吗?

3.有了因子投资,还需要进行股债配比吗?

4.除了国债资产,还有什么可用的风险减缓工具?

一、股票持仓的多少,对投资组合的风险有直接影响 
  分散持仓有用吗,我们来测一下,首先是数据的选取:

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测试结果如下:

002369_美股高位跳水,因子投资、股债配比、分散持仓,谁是更有


从图中可以看出:

随机持有1只股票,在6天的持续下跌中,跑输罗素3000的历史概率有41%

随机持有5只股票,在6天的持续下跌中,跑输罗素3000的历史概率有34%

随机持有10只股票,在6天的持续下跌中,跑输罗素3000的历史概率有28%

随机持有50只股票,在6天的持续下跌中,跑输罗素3000的历史概率有11%

随机持有300只股票,在6天的持续下跌中,跑输罗素3000的历史概率小于1%(因四舍五入保留数位原因,上图中显示为0)

总结下可以得出以下两个结论:

1. 持仓数量与投资人跑输罗素3000的概率成反比;
        2. 持仓数量与组合的波动率成反比。

也就是说:持有股票的数量越多,踩雷的概率越小,当持有300只股票时,几乎不会跑输罗素3000 很明显,如果【只随机持有1只股票】,在6天内,跑输罗素3000的概率有41%,接近五十对五十。也就是说,跟瞎猜差不多;而更加恐怖的是,亏损超过10%的概率,有20% 大家要知道,这仅仅是6天的时间呐,就亏损超过10%。有的朋友或许会说,随机持有1只股票这种做法,跟抛硬币差不多,实际中是不太可能出现的。

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