603315_当金融危机警报拉响 我们可以做什么

原标题:当金融危机警报拉响,我们可以做什么

  不可避免的大事件还是发生了。这一刻,美元之外,全球金融资产几乎遭遇无差别抛售。金融危机警报拉响时,我们可以做什么?

  当罕见的海外股指“熔断”成为近期常态;当原油价格跌破20美元/桶;当全球新冠肺炎确诊病例数超过20万(截至3月18日);当美元指数V字反弹破百;当美元流动性黑洞虹吸全球市场时,国际金融格局正在或将被骤然而至的新冠肺炎疫情重塑。

  即使全球各大央行效仿美联储降息、放水;即使美联储货币政策all in,即将利率降至零,启动7000亿美元第四次量化宽松、动用商业票据融资便利机制(CPFF)和一级交易商信贷机制(PDCF)危机工具向家庭和企业提供流动性;换言之,祭出标有“我是最终的信贷提供者”的大旗;包括美国财长表示将推出1万亿美元经济刺激计划;还有观点认为,大家其实都错了:只有美联储看到可怕的美元流动性黑洞——美元荒正酣;这可能是真的,其技术上或许没有错;就连两位美联储前主席都建议联储购买投资级的公司债务纾困;此外,即使处于风口浪尖上的对冲基金桥水澄清“财务无恙”等等,诸如此类的“对冲”之策一并掷出,结果呢?

  这么多的即使、这么多的重磅“王炸”,似乎仍无济于事——除相对平稳的A股之外,近期全球市场走势就像一把下坠的尖刀:美股在10天内遭遇第四次熔断,历史上第五次熔断。欧洲市场也是跌入技术性熊市。

  此时,要么是恐慌吞噬一切流动性,要么是熔断本身叠加恐慌情绪,导致市场信心降至冰点,现金为王,抛售似乎成为投资者的唯一选项。正如,持续三周左右,被疫情阴霾笼罩的全球金融市场逾发动荡不安,不断在暴涨暴跌之间来回切换。

  百年未遇的全球大流行性疾病,不由分说地将全球市场推入“无人知晓”之境地,极端市场正负反馈昭示极端恐慌情绪——因为全球疫情何时见顶仍是未知数,疫苗怎么落实尚无时间表。

  由此,美国道指基本抹去了特朗普就任三年以来的涨幅,一个月跌去1万点。如2017年1月20日,其就任美国总统时为19827.25点,期间道指狂涨10000点;而2020年3月18日,美国三大股指道指、纳指、标普500分别报跌6.30%(19898.92)?4.70%(6989.84)?5.18%(2398.10)。

  令人不解的是,道指在一个月“倒V”字暴跌,美元指数却在不到一个月之内“V”字反弹,3月19日盘中破百,报100.77 ;非美货币则全线下挫。逻辑上,货币政策放松,美元随之走软。但危机模式下,“美元荒”令美元的避险地位尤受追捧。这是否亦印证美联储的All in货币政策在尽职责之本份?

  有人说,金融市场无阴谋论,利益驱动的集体失控和机制失灵让“崩盘”在阳光下慢慢发生;新冠疫情不仅刺破了各种虚幻,还终结了虚伪的繁荣。换言之,此次国际金融海啸的导火索是疫情,但本质上是低利率高估值、泡沫出清、高杠杆高债务环境叠加疫情,以及经济结构失衡等综合因素推动所致,这是一次总账清算

  更甚者,问题还在于,新冠疫情不啻为一次逆全球化的演练;而国际抗疫又需要全球协作。专家们判断,此次影响供需两端的新冠疫情之冲击前所未有,且长期持续;全球经济已然进入衰退,目前要做的是避免大萧条;目前资本市场理性反应了当下现实,还将继续动荡;而当前的主权债务公司债务是两个重要风险点。

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