[深圳发展银行]东方锆业:核电重启和国产化进展加速

投资要点:初次覆盖给予增持评级。我们认为,核电重启和国产化进程加快到来,凭借在海外市场获得的严重冲破和中核集团入主的渠道优势,公司核级海绵锆放量期近,将来成长性将打开。我们猜测,公司贰0壹肆-贰0壹陆年EPS分别为00叁/0壹肆/0叁壹,参考小金属加工企业PB水准伍9

投资要点:

初次覆盖给予增持评级。我们认为,核电重启和国产化进程加快到来,凭借在海外市场获得的严重冲破和中核集团入主的渠道优势,公司核级海绵锆放量期近,将来成长性将打开。我们猜测,公司贰0壹肆-贰0壹陆年EPS分别为00叁/0壹肆/0叁壹,参考小金属加工企业PB水准伍9柒,我们给予目标价贰0壹肆,对应该前市场空间叁贰百分之百,增持评级。

核电重启和国产化进展加快。贰0壹肆年以来核电政策密集出台,捌月贰柒曰李克强总理强调大力发展新能源,开工建壹批沿海核电项目。壹壹月叁曰,国家能源局对中核集团公司等发出复函,赞成福建福清伍、陆号机组工程调剂为华龙壹号技术方案,提出要撑持关键设备、零部件和材料的国产化工作,关键材料自立化比例不底于捌伍百分之百,我们认为,核电重启妨碍慢慢的得到解决,将会加快核电重启和国产化进程。

核级海绵锆需求放量期近。我们猜测国内核电机组对核级海绵锆需求量贰0壹肆-贰0壹陆年分别为柒9陆/壹叁叁9/壹捌贰陆吨,年复和增速高达伍壹百分之百,中核集团旗下的机组妆机和更新对核级海绵锆需求分别为贰9肆/伍叁壹/柒9肆吨。

技术冲破,充足受害下流暴发。东锆柒月份曾经向法国出口壹0吨核级海绵锆,证明了其技术曾经得到下流认证,加当中核集团的入驻,公司核级海绵锆产品将充足受害下流核电市场自立化进程加快。我们猜测公司贰0壹肆-贰0壹陆年核级海绵锆的销量分别为贰0/壹伍0/肆伍0吨,对毛俐润的增量贡献分别为肆百分之百/贰壹百分之百/伍0百分之百,对公司事迹边际贡献明显。

风险提醒:传统房地产行业继续底景气。

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