黄金配资:少数问题严重证券公司业务活动受到限制

  中南财经政法大学数字经济研究院执行院长盘和林对中国证券报记者说,股市急剧变动是引起上市公司回购的重要原因。回购公司的股票有助于稳定股价,表现出对上市公司未来发展的信心。同时,回购股票发挥资本化债务作用,改善公司资本结构,提高公司价值,降低融资成本,提高资本效率。

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  盘与林指出,上市公司回购股票也有防止敌对性收购的作用。收回一些公司股票可以帮助减少分销股份,稳定控制权。上市公司以回购股票为目的,股票激励与员工持有股票的案例大幅增加。实际上,最近发布股票激励计划和员工持股计划的上市公司不断增加,为了激励计划需要回购相应的股票。

  以华光股份为例,公司3月14日宣布,回购价格在1亿元以上、2亿元以下的公司股票,回购价格不超过14.4元/股。这次回购的股票是公司实施股票激励的股票来源。赎回期限在公司董事会审议赎回方案之日起12个月内。东北证券研究总监傅立春对中国证券报记者说,从发展前景和当前评价来看,a股公司总体具有吸引力。

  上市公司发布股票激励计划和员工持股计划,优化股票结构,吸引更多优秀人才,实现快速发展。受疫情影响,一些上市公司的经营面临巨大压力,强调了管理层和核心技术人员的重要作用。在评价低的情况下,把股票买回来用于鼓励员工,会起到工作中的一半的效果。但是,员工持股计划和股票激励计划的实施存在不确定性,相关上市公司提出了风险。

  以科莱尔为例,公司打算用自己的资金通过二级市场以集中竞争价格方式回购一部分社会公共股票。回购资金总额在500万元以上1000万元以下,回购价格在35元/股以下。公司表示,由于员工的股份持有计划和股票激励未能通过公司董事会和股东大会等决策机构的审议,员工的股份持有计划和股票激励对象放弃预约等原因,存在已经无法允许全部回购股票的风险。

  警惕“忽悠式”回购。值得注意的是,最近上市公司发表回购预算案的数量在持续增加。一些上市公司上次回购计划刚刚完成,就提出了新的回购方案。以恒力石化为例,公司将于3月17日晚发布回购预告书,预计以10亿元以下、5亿元以上的自筹资金,以13元以下的价格回购股票。

  此次股票回购主要是基于对公司未来发展的坚定信心和投资价值的充分认可。此次回购股均将实施员工持股计划和股票激励,进一步完善公司长期激励机制。恒力石化此次回购方案自上次回购完成不到半年。2018年10月,恒力石化首次启动股票回购计划,2019年11月完成回购,累计回购股份占公司总股东的1.26%,回购总额超过12亿元。

  市场相关人士表示,股票回购通常会影响股价,从公开预告到实施。其中,从预案发表到股东大会通过的阶段,市场表现强于股东大会通过后实施完毕的阶段。特别是,一些低估上市公司的作用明显。有专家指出,一家上市公司发表回购方案后,市场充分表现,相反用真金白银实施回购的动力不足,必须警惕“突然式”回购。

  监督机关追踪发行预告案、实际没有被赎回的上市公司,追究责任,完善资本市场的信服体系。19日,a股保持强韧性,上证综合指出要守2700分关键,创业板指出实现v型逆转,上升0.42%。最近,市场调整加强了私募的复印欲望,百亿级私募上周增仓幅度达到15.57%,其中仓位超过八成的百亿级私募占有率达到73.53%。

  基金相关人士表示,与海外市场相比,a股有望维持强韧性,部分优质白马龙头股的配置价值得到强调。这次的市场调整是由周边股市引起的,a股比较强。基金相关人士认为,a股对海外市场的韧性有望得到维持。富达国际中国区股票投资主管基金经理周文组称,中国主要股指次调整幅度不大。

  目前,国外大部分市场已经进入熊市,其最大原因是疫情不确定性和政府对控制疫情的信心不足。国外市场的这次调整是由于疫情,受到货币政策的刺激,效果相对有限。根据国寿安保基金的报告,海外疫情的影响有限,a股的表现相对较强。考虑到国内疫情处理效果更好,潜在下行风险更好,政策空间更充分,后续市场表现会积极改善。

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